理論株価:2011 5/4

2011/5/4　時点までの決算をベースに、持ち株をメインに理論株価を算出してみた。

理論株価は、新しいページで更新してます。興味のある方は、

記事タイトルの横にある、投資情報をクリックするか、リンク先に更新された情報があります。

ピックアップされる銘柄の選択や更新のモチベーションは、その時々の株価位置や個人的な興味がベースになっているため、突然新しい銘柄が追加されたり、全く更新がされないものもでてきますｗ。物理的に更新する時間がない場合もあるので、

3ヶ月以内のLatest な短信などを反映した理論株価には、水色(新規追加）、うす緑(更新) を付けるようにします。

間違いがあれば適宜修正していきますが、数値の正確性などは保証しません... 

計算式は、以下のようになります。

理論株価 = 今期予想BPS x PSR（株価売上高倍率) x 財務レバレッジ x 総資本回転率

 

	今期予想BPS	理論株価	メモ
日本水産(1332)	227	336
テラ(2192)	81	803
DeNA(2432)	684	4,457
ぐるなび(2440)	50,851	163,209
アドウェイズ(2489)	52,950	211,390
大黒天物産(2791)	988	3,063
旭化成(3407)	440	518
ソケッツ(3634)	867	2,518	株式分割を反映
スタートトゥデイ(3092)	24,154	255,927
昭和電工(4004)	164	228
住友化学(4005)	355	389
イビデン(4062)	1,897	2,698
信越化学工業(4063)	3,402	4,727
三井化学(4183)	345	330	2009年12月の第三者割り当て増資反映済み
三菱ケミカルホールディングス(4188)	528	602
ケネディクス(4321)	55,248	81,969
武田薬品工業(4503)	3,089	5,902
アステラス製薬(4502)	2,475	4,496
エーザイ(4523)	1,783	4,903
楽天(4755)	16,794	105,731
日本ガイシ(5333)	1,025	1,893
JFEホールディングス(5411)	2,543	3,655
朝日工業(5456)	289,242	297,712
日本製鋼所(5631)	308	1,091
古河電気工業(5801)	247	438
住友電気工業(5802)	1,247	1,115
アサヒホールディングス(5857)	806	1,949
住生活グループ(5938)	1,747	2,422
コマツ(6301)	928	2,313
日立製作所(6501)	364	409	2009.12の新株発行を反映
東芝(6502)	207	502	2009.06の新株発行を反映
シンフォニア・テクノロジー(6507)	111	194
明電舎(6508)	201	346
日本電産(6594)	2,727	9,004
大崎電気工業(6644)	655	970
パナソニック(6752)	1,106	1,352	新興国の白物家電に期待
ソニー(6758)	2,964	3,401	まずは、No.1製品を
ザインエレクトロニクス(6769)	95,171	199,765
SMK(6798)	445	639
ファナック(6954)	4,512	14,437
日東電工(6988)	2,813	5,652
日産自動車(7201)	748	1,083
ホンダ(7267)	2,249	3,472
サイゼリヤ(7581)	1,139	2,243	アジアへ出店展開に期待
ブイ・テクノロジー(7717)	200,773	574,061
ピジョン(7956)	1,438	3,328
リンテック(7966)	1,868	2,383
任天堂(7974)	9,305	25,910
ユニ・チャーム(8113)	1,138	4,254	10/1の株式分割に対応
みずほフィナンシャルグループ(8411)	229	218
オリックス(8591)	12,009	10,989
野村ホールディングス(8604)	616	823
リロ・ホールディング(8876)	1,286	1,972
日神不動産(8881)	1,312	1,381
リベレステ(8887)	151,669	154,843
日本リテールファンド投資法人(8953)	165,174	216,200
ユナイテッド・アーバン投資法人(8960)	555,514	559,181
ジャパン・エクセレント投資法人(8987)	578,776	512,030
日本郵船(9101)	319	530	11/12の公募増資を踏まえて算出
商船三井(9104)	651	604
川崎汽船(9107)	473	590
NTTドコモ(9437)	112,026	201,563
イノテック(9880)	926	558

 

BPSは、株主資本÷発行済み株式数

今期予想BPSは、BPS+今期予想EPS-配当　（※配当未定は、0として計算）

PSRは、発行済み株式数x今期予想売上高からみた過去の株価÷今期予想売上高

※適用するPSRは、日経マネーのスコアリングを参考にしていますが、マイルールとして、今期予想BPSが、BPSを下回っている場合、スコアリングが平均以上であっても、平均以下のPSRを適用しています。（このあたりは研究中ｗ)

財務レバレッジは、総資産÷自己資本

総資本回転率は、現状、今期予想売上高÷総資産の平均　

※DeNA、ファナックは、今期通期予想を出していませんので、ロイターコンセンサスを使って計算しています。

※アサヒホールディングスは、アサヒプリテックの株価を参考にPSRなどを算出しています

• 2011/5/4 ファナック、日東電工、商船三井、DeNA　を更新。
  
• 2011/2/5 　ファナック、ソニー、東芝、日立、日東電工、商船三井　を更新。
  
• 2011/1/22 ファナック　を追加。
• 2011/1/22 イノテック　を更新。
  
• 2011/1/5　　武田薬品工業、日神不動産　を更新。
• 2011/1/5　　エーザイ、アステラス製薬、日本電産　を追加。
  
• 2010/11/16　リンテック、東芝、アドウェイズ　を更新。
  
• 2010/11/07　日産自動車、古河電気工業　を追加。
  
• 2010/11/07　日本水産、イビデン、DeNA、テラ、住友電気工業、リロ、CCC、住生活グループ、日立、コマツ、Vテク、明電舎　を更新。
• 2010/10/31　ぐるなび、日本ガイシ、ソニー、パナソニック、商船三井、ユニ・チャーム　を更新。
• 2010/10/30　任天堂、SMK、ソケッツ　を更新。
  
• 2010/10/23　ピジョン、リベレステ　を更新。
• 2010/10/22　JFE を更新。
  
• 2010/10/16　日本リテールファンド投資法人、サイゼリヤを更新。
  
• 2010/08/16　アドウェイズ　を更新
  
• 2010/08/16　DeNA、テラ、明電舎　を追加
• 2010/08/14　ぐるなび、リロ・ホールディング、オリックス、CCC、ザインエレクトロニクス、Vテク　を更新。
• 2010/08/01　野村、ユニ・チャーム　を更新。
  
• 2010/07/31　日立　を追加。
• 2010/07/31　JFE、SMK、日東電工、ソニー、ソケッツ、日本ガイシ、商船三井　を更新。
• 2010/05/23　CCC　を追加
• 2010/05/23 みずほ、オリックス　を更新
• 2010/05/16　日本ガイシ、住友電気工業、ソニー、アドウェイズ、リロ　を更新
• 2010/05/07 パナソニック、コマツ、Vテク、東芝　を更新
  
• ２０10/04/30 日東電工、川崎汽船、ユニ・チャーム　を更新
• 2010/04/30 大黒天物産、昭和電工、住生活グループ、NTTドコモ、スタートトゥデイ　を追加
• 2010/04/29 野村HD、ソケッツ、イビデン、商船三井、SMK　を更新
• 2010/04/25 ピジョン　を追加
  
• 2010/04/25 JFE　を更新
• ２010/04/10　タカラレーベン　を削除
• 2010/04/10　サイゼリヤ、リロ・ホールディングス　を追加
  
• 2010/04/07　日本リテールファンド、ユナイテッドアーバン、ジャパンエクセレント　を追加
• 2010/04/07　ヤフー、ぐるなび、リベレステ、新光商事　を削除
  
• 2010/03/22　シンフォニア、旭化成 を追加
• 2010/03/22　三井化学、三菱ケミカルホールディングス　を更新
  
• 2010/02/11 イノテック、Vテク、アドウェイズ、日本水産　を更新
• 2010/02/06 オリックス、野村ホールディングス、みずほ、ソニー、日神不動産、パナソニック　を更新
  
• 2010/02/03 住友電気工業　を追加
• 2010/02/03　タカラレーベン　を更新
• 2010/01/30 ヤフー、川崎汽船、商船三井、東芝、コマツ、みずほ、任天堂、JFE、日本碍子、日東電工　を更新
• 2010/01/30 ユニ・チャーム　を追加
  
• 2010/01/26 ソケッツ、SMK　を更新
• 2010/01/25 日本製鋼所、SMK　を追加
  
• 2010/01/24　日本水産、コマツ　を更新
• 2010/01/23 信越化学工業　を追加
  
• 2010/01/17 パナソニック、東芝、アサヒホールディングス　を更新
  
• 2010/01/09 ケネディクス　を更新
• 2010/01/08　日神不動産　を更新
• 2010/01/02 アドウェイズ、住友化学、三井化学、三菱ケミカル、イビデン、楽天　を追加
• 2009/11/29 大崎電気工業　を追加
  
• 2009/11/15 日本郵船、リンテック　を追加
  
• 2009/11/15 Vテク、パナソニック、みずほ、イノテック　を更新
• 2009/11/06 ソケッツ、朝日工業、ザインエレクトロニクス　を追加
• 2009/11/06 ソニー、オリックス　を更新
• 2009/11/03 日本碍子　を追加
• 2009/11/03 日東電工、ぐるなび　を更新
  
• 2009/10/31 持ち株については、簡単なレビューを、続きを読むに、追加
• 2009/10/31 武田、ヤフー、任天堂、ホンダ、川崎汽船、商船三井、野村の理論株価を更新
• 2009/10/31 JFE　を追加
• 2009/09/23 ぐるなび、ホンダ、を追加
• 2009/09/27 野村ホールディングスの増資を受けて理論株価を修正

 

2010/11/07 日本水産の理論株価が、326->336へ増加。

増加理由は、主に財務レバレッジの増加です。 通期の会社予想は、下方修正されて、3000百万円。とはいえ、前期から、赤字が続いており、下期に改善されると仮定しても、ブレークイーブンから1000百万円が着地点とみて、理論株価を計算。

2010/10/16 日本リテールファンド投資法人の理論株価が、15７,000から216,200へ増加。

前回のNRFの理論株価計算にミスがあったものの、基本的には、ラサールジャパン投資法人(LJF)の吸収合併による、総資産および負債の増加に伴い、財務レバレッジの増加が反映されたため。NRFの2011年2月期は、50%減益予想ですが、今期はLJFの負ののれん分を特別利益に計上したため。それを除くと、2011年８月期を含め、ほぼ横ばいが見込まれています。

※負ののれん・・・簡単にいえば、被取得企業の時価総額 > 買収金額　の場合の差額。P/Lに計上。とはいえ、現金が動いているわけではないので、営業CFで差っ引かれています。なので、負ののれん分の利益は、分配金の上乗せになっていません。

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