理論株価

2009/7/12 現在で、決算発表されている注目銘柄の理論株価を計算してみた。理論株価は、過去（2007年2Q～)の株価や売上げなどの実績を元に、当期予想から計算しています。過去の３年の株価が高く、PSRが高めなので、理論株価が高めに出ています。参考程度でｗ。

一部の銘柄は、最新版の理論株価に移行。

間違いがあれば適宜修正していきますが、数値の正確性などは保証しません...

ちなみに 計算式は、

理論株価 = 今期予想BPS x PSR（株価売上高倍率) x 財務レバレッジ x 総資本回転率

となっています。

	今期予想BPS	理論株価	メモ
日立プラントテクノロジー(1970)	521	560
東レ(3402)	357	704
塩野義製薬(4507)	947	2,450
日本製鋼所(5631)	272	1,718
古河電気工業(5801)	268	548
住友電気工業(5802)	1,276	1,115
東芝機械(6104)	412	783
酉島製作所(6363)	856	1,426
千代田化工建設(6366)	574	1,519
栗田工業(6370)	1,432	3,073	海外ファンドでも水関連には必ず登場
明電舎(6508)	242	465
ジーエスユアサ(6674)	161	374	現状はバブル
京セラ(6871)	6,977	9,844
三菱重工業(7011)	380	433
川崎重工業(7012)	178	332
IHI(7013)	145	368
ユナイテッドアローズ(7606)	558	2,033	資本回転率がよい
日本写真印刷(7915)	1,956	4,242
三井物産(8031)	1,087	1,929
三菱商事(8058)	1,501	2,024
ソニーフィナンシャルグループ(8729)	102,240	346,320
東急不動産(8815)	431	854
ゴールドクレスト(8871)	2,771	3,840
NTTデータ(9613)	221,809	486,449

 

※野村は、今期予想を出していませんので、ロイターコンセンサスを使って計算しています。また、オリックスと野村は、恣意的に、PSR（株価売上高倍率）は、低い値を使って計算しています。

※オリックスが新株発行することで、BPS(一株あたりの純資産）が、-2751 減。GSユアサが、新株発行することで、BPSが、-20減。となります。とはいえ、理論株価算出で使用しているPSR（株価売上高倍率）は、発行済み株式数x今期予想売上高からみた過去の株価/今期予想売上高　として計算するので、株式数が増えると倍率があがるため、BPSの減少が相殺されてしまいます。なので、PSRは前回から弄らずに、BPS減少分をそのまま理論株価にしています。ちなみに、変更したPSRを使用した場合、理論株価は、オリックスは、増資前より-60の、16,800。GSユアサは、増資前より　-1 の、421。

※ヤフーは、通期予想を出していませんので、ロイターコンセンサスを使って計算しています。

※みずほFGについては、会社発表の１株当たりの純資産に従って、いわゆる純資産ではなく株主資本で、今期予想BPSを計算し直しました。また、増資の内容も反映。

※今期予想BPSは、前期BPS+今期予想EPS-配当 で算出しています。

• 京セラを追加(7/21)
• 7/13に、GSユアサが増資を発表したので、理論株価、今期予想BPSを修正(7/14)
• 7/1に発表されていた、みずほFGの増資内容が反映されていなかったので理論株価、今期予想BPSを修正(7/12)
• 数値からみえた特徴および、ちょっとしたメモを加えてみたw（7/12)
• 住友電気工業、コマツ、東芝、千代田化工建設を追加(7/12)
• 朝日工業で、純利益で計算すべきを経常利益で計算していたので理論株価、今期予想BPSを修正(7/12)
• 日本水産、ヤフー、ユナイテッドアローズ、三菱商事を追加(7/12)
• 今期予想BPS(一株あたりの純資産）を追加(7/12)
• 武田薬品工業、みずほFG、タカラレーベンを追加(7/5)
  
• オリックスが公募増資で新株を発行するので、理論株価を修正(7/3)
• GSユアサ、明電舎を追加(6/20)
• ぐるなび、塩野義製薬、日本製鋼所、朝日工業、大崎電気工業を追加(6/14)
• 住友化学、日本碍子、三菱重工業を追加。(5/26)
  
• 更新が手間なので、現在株価は削除(5/24)
• 東レ、三菱ケミカル、パナソニック、ソニー、ソニーFG、ユニ・チャーム、ＮＴＴデータを追加。(5/24)
• 日立プラントの発行済み株式数を間違っていたので、理論株価を修正。(5/16)
• 酉島製作所、日本写真印刷、ゴールドクレストを追加。(5/16)
• 商船三井、川崎汽船の理論株価を若干修正。(5/8)

随時アップデート予定。

タグ：理論株価 栗田工業 川崎重工業 商船三井 PSR(株価売上高倍率） 日立プラントテクノロジー 東芝機械 IHI 三井物産 東急不動産 古河電気工業 ゴールドクレスト 酉島製作所 日本写真印刷 東レ ソニーフィナンシャルグループ NTTデータ 三菱重工業 日本製鋼所 塩野義製薬 GSユアサ 明電舎 ユナイテッドアローズ 三菱商事 住友電気工業 千代田化工建設 増資 京セラ